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Deutschland 2017

Deutschland 2017 > Private Equity > Marktübersicht

Redaktionelle Abschnitte

Den Private Equity-Markt prägte auch im Jahr 2016 noch eine ausgesprochen hohe Liquidität, doch derart hohe Kaufpreise und so wenige attraktive Zielunternehmen, dass PE-Häuser letztlich selten zum Zuge kamen. Auch die Finanzierung durch Banken wurde durch eine allgemeine Unsicherheit seit dem Brexit zur Herausforderung. Auf einem hart umkämpften Markt wird der Wettbewerb noch durch die Zunahme an ausländischen, besonders chinesischen, Investoren am Markt verstärkt, die häufig bereit sind, hohe Preise zu zahlen. Ein Trend, den viele Anwälte in der Beratung bemerken, ist die deutlich steigende Nachfrage nach Gewährleistungs- beziehungsweise Garantieversicherungen (Warranty & Indemnity), die vom Verkäufer abgegebene Garantien bei einer Verletzung decken.

Nachdem es Anfang 2015 zu einigen Partnerwechseln gekommen war, hat es sich auf personeller Ebene wieder etwas beruhigt. Der aufsehenerregendste Wechsel war Abgang Rainer Traugotts von Linklaters LLP zu Latham & Watkins LLP im März 2016. In der PE-Fondsstrukturierung dominieren die beiden langjährigen Platzhirschen King & Wood Mallesons und P+P Pöllath + Partners konstant den Markt und im Bereich Venture Capital ist es nach einigen Boutique-Neugründungen der vergangenen Jahre wieder etwas ruhiger geworden.

Da der deutsche Venture Capital-Markt immer reifer wird, spielen sowohl PE-Investoren als auch strategische Investoren (Corporate Ventures) eine immer größer werdende Rolle; Letztere sehen Start-ups bisweilen als ausgelagerte Entwicklungsabteilungen. Dabei wird international besonders die Berliner VC-Szene, die von Gründungen im E-Commerce-Bereich geprägt ist, als ernstzunehmender Markt wahrgenommen. Nach der Brexit-Entscheidung wird gar spekuliert, ob sich Berlin zur neuen Start-up-Hauptstadt Europas entwickeln könnte, indem man in London ansässige Gründer zum umsiedeln bewegt. In München steht der Technologiebereich im Fokus, während auch die international traditionell starke Bio-Tech-Branche auflebt.

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