Umfasst die Beratung auf Kreditgeber- und Kreditnehmerseite zu unter anderem (syndizierten) Krediten, Refinanzierungen und Restrukturierungen bestehender Kredite. Da die Bereiche Immobilienfinanzierung und Projektfinanzierung in gesonderten Rankings behandelt werden, liegt der Fokus insbesondere auf Leveraged-, Akquisitions- und Unternehmensfinanzierungen, aber auch Asset-Finanzierungen.

Hengeler Muellers Expertise in der Beratung von deutschen Großunternehmen – wenngleich das Team auch aufseiten von Banken auftritt – führte während des Berichtszeitraums beziehungsweise der Covid-19-Pandemie zu zahlreichen Finanzierungsmandaten im Zusammenhang mit KfW-Sonderprogrammen einerseits und mit Restrukturierungsbezug andererseits. Mit diesen Themen beschäftigten sich unter anderem Nikolaus Vieten und Daniela Böning, die hauptsächlich für DAX- und familiengeführte Unternehmen agierten, sowie Johannes Tieves, der zudem einige Bankenkonsortien bei der Bereitstellung von Kreditlinien betreute. Im Rahmen der Kreditfinanzierung nehmen Nachhaltigkeitskomponenten eine zunehmend wichtige Rolle ein und sind daher regelmäßig Teil der Mandatsarbeit. Daneben gelang es dem Team, die Beratung von Private Equity-Investoren bei Akquisitionsfinanzierungen, und hier vorrangig im MidCap-Segment, weiter auszubauen.

Latham & Watkins LLP bearbeitet das gesamte Finanzierungsspektrum einschließlich diverser interdisziplinärer Themen an der Corporate-, Kapitalmarkt- und Restrukturierungsschnittstelle. Diese Interdisziplinarität sowie die multijurisdiktionalen Fertigkeiten zeigen sich bereits an der Führungsspitze; so zählt Frank Grell, der gemeinsam mit Alexandra Hagelüken die Praxis leitet, zu den zentralen Kontakten für das letztgenannte Querschnittssegment, während Hagelüken als Teil des dreiköpfigen Führungsteams der globalen Finance-Abteilung neben dem deutschen auch im englischen Recht qualifiziert ist. Außerdem profitieren Mandanten – darunter Sponsoren, Banken, Unternehmen und Fremdkapitalfonds – bei grenzüberschreitenden Sachverhalten von der US-rechtlichen Expertise der deutschen Praxis. Inhaltlich betreute man während des Berichtszeitraums staatlich geförderte und KfW-Finanzierungen, ESG-linked Transaktionen, Investment-Grade- und Cross-over-Investment-Grade-Finanzierungen, Direct Lending und Unitranche-Finanzierungen mit Senior/Super-Senior-Strukturen sowie Unternehmenskredite und Refinanzierungen von Anleihen. Regelmäßig ist hierbei Kim Woggon (Counsel seit Januar 2021) involviert, die eine ähnlich breite Themenpalette abdeckt. Sibylle Münch gehört ebenfalls dem Kernteam an und zeichnet sich insbesondere im Bereich der (besicherten) Schuldscheindarlehen aus.

Allen & Overy LLP bleibt eine attraktive Adresse für DAX30- und andere Blue-Chip-Unternehmen sowie für Großkonzerne, die bei strategisch wichtigen Finanzierungen auf das Team setzen. Daneben zählen Investmentbanken, Sponsoren und Fremdkapitalfonds zum Mandantenstamm. Die Beratung deckt hierbei diverse Finanzierungs- und Refinanzierungstransaktionen, einschließlich derer mit kapitalmarktrechtlichen Bezügen, ab. Besonderes Know-how legt man in den Bereichen Leveraged Finance und Direct Lending an den Tag, wobei man zuletzt auch verstärkt ESG-bezogene Finanzierungstransaktionen und – Covid-19-bedingt – KfW-Darlehen beziehungsweise staatlich garantierte Finanzierungen betreute. Die Begleitung von Unternehmens- und Akquisitionsfinanzierungen ist ebenfalls Teil des Alltagsgeschäfts. Praxisgruppenleiter Walter Uebelhoer legt seinen Schwerpunkt auf syndizierte Kredite und Leveraged Finance und ist zudem in der Begleitung von Finanzierungsmandaten mit Restrukturierungsbezug versiert. Für grenzüberschreitende Sachverhalte greift man auf nach englischem Recht qualifizierte Teammitglieder zurück.

Banken, Private Equity-Investoren, Direct Lending Funds und Unternehmen mandatieren das Team von Clifford Chance bei Akquisitions- und Unternehmensfinanzierungen, Restrukturierungen und Refinanzierungen sowie bei der Finanzierung von Übernahmen börsennotierter Gesellschaften nach deutschem und englischem Recht. Zuletzt wurde man hier verstärkt an der aufsichtsrechtlichen Schnittstelle aktiv wie beispielsweise im Rahmen der Beratung der KfW zur Umsetzung des Corona-Sonderprogramms 'Direktbeteiligung für Konsortialfinanzierung'. Die Gruppe steht unter der Führung von Bettina Steinhauer, deren Expertise Mezzanine- und High-Yield-Finanzierungen sowie Public-to-Private-Transaktionen umfasst. Ende 2020 verlor man Barbara Mayer-Trautmann, die zuvor gemeinsam mit Steinhauer die Praxis leitete, samt einem Team aus Senior Associates an Milbank.

Ashurst LLP wird von mittelständischen Unternehmen zu LBOs und Unternehmenskrediten mandatiert und dies insbesondere im Rahmen von Unitranche-, Stretched-Senior- und Super-Senior-/First-out-Last-out-Finanzierungen. Hier ist auch die Expertise von Praxisgruppenleiterin Anne Grewlich angesiedelt, die zudem für Finanzinstitute, Debt Fonds und Private Equity-Fonds auftritt. Insbesondere die Beratung von Sponsoren bei Akquisitionsfinanzierungen konnte man in den letzten Jahren durch neue Mandatsbeziehungen zu PE-Häusern ausbauen. Daneben ist man durch die interdisziplinäre Kooperation in der Lage, diverse Schnittstellen zu bespielen. Zuletzt wurde dieses erfolgreiche Zusammenspiel in der Betreuung von Covid-19-Hilfsmaßnahmen und der Begleitung von Unternehmen mit Liquiditätsengpässen ersichtlich. Für Mandate mit Restrukturierungsbezug ist unter anderem Matthias Weissinger ein zentraler Kontakt. Sektoriell legt man weiterhin den Schwerpunkt auf die Bereiche Gesundheitswesen und Pharma sowie Digitalisierung und IT/ Software.

Gleiss Lutz verfügt über umfassende Expertise im restrukturierungsnahen Bereich, was nicht zuletzt der starken praxisübergreifenden Kooperation mit dem Restrukturierungsteam geschuldet ist. Diese Stärke konnte man zuletzt insbesondere in der Begleitung von Corporates und Kreditgebern bei Covid-19-bedingten finanziellen Restrukturierungen und krisennahen Finanzierungen ausspielen. Praxisgruppenleiter Kai Arne Birke stand dabei regelmäßig an der Federführung, während er auch die kapitalmarktrechtliche Schnittstelle bedient. Im LBO-und Akquisitionsfinanzierungsbereich – einem weiteren Kerngebiet der Praxis – spielt Frank Schlobach eine zentrale Rolle und zählt insbesondere Sponsoren im Large- und MidCap-Bereich zu seinen Mandanten. Die auf Unternehmensfinanzierungen spezialisierte Eva Reudelhuber ist ein weiterer zentraler Kontakt.

Mit Februar 2021 beziehungsweise Ende 2021 übernahmen Kerstin Block (Hamburg) und André Frischemeier (Frankfurt) die Co-Leitung des Bereichs Banking & Finance bei CMS und lösten somit Markus Pfaff (Frankfurt) und Marc Seibold (Stuttgart) ab, die weiterhin zum Kernteam zählen. Block verfügt über besondere Expertise in den Bereichen Energie und digitale Infrastruktur, während Frischemeier unter anderem in der Restrukturierung und Refinanzierung von Finanzierungstransaktionen auftritt. Dieses Beratungssegment betreut man in Kooperation mit den Corporate- und Restrukturierungskollegen und zählt neben Unternehmens- und Akquisitionsfinanzierungen zu den Eckpfeilern der hauptsächlich, jedoch nicht ausschließlich, für Kreditnehmer auftretenden Praxis.

Shearman & Sterling LLP

Baker McKenzie wird mehrheitlich von Kreditgebern – einschließlich klassischer Banken und alternativer Finanzierer – mandatiert, agiert jedoch auch für Kreditnehmer. Die oft grenzüberschreitende Mandatsarbeit aus dem Berichtszeitraum bezeugt insbesondere die Expertise zu Akquisitionsfinanzierungen und ECA-gedeckten Krediten. Das von Oliver Socher geleitete Team begleitet jedoch auch Unternehmensfinanzierungen und finanzielle Umstrukturierungen.

Norton Rose Fulbright betreut schwerpunktmäßig Banken und alternative Kreditgeber sowie zu einem geringeren Maße Unternehmen bei Akquisitions-, Asset- und Unternehmensfinanzierungen, wovon zuletzt einige im Zeichen der Covid-19-Krise standen und sich somit das Mandatsgeschäft zu KfW-Darlehen und finanziellen Restrukturierungen intensivierte. Für Mandate an der Schnittstelle zu Restrukturierung und Insolvenz ist man durch die enge Kooperation mit den jeweiligen Kollegen gut aufgestellt. Praxisgruppenleiter Oliver Sutter legt den Fokus auf Akquisitionsfinanzierungen und Corporate Loan-Transaktionen. Mit den Zugängen von Stefan Schramm und Counsel Carolin Glänzel von Eversheds Sutherland im Juli 2021 verstärkte man insbesondere den Akquisitionsfinanzierungsflügel, wenngleich die breitgefächerte Finanzierungsexperise der beiden auch die Bereiche Syndizierung und Verbriefung umfasst.

Das Finanzierungsteam von Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP wird routinemäßig in Transaktionen - viele davon grenzüberschreitend und mit Private Equity-Bezug - eingebunden und tritt in Deutschland schwerpunktmäßig für Kreditnehmer auf. Inhaltlich handelt es sich zumeist um Akquisitions- und Unternehmensfinanzierungen und schließt Themen an der kapitalmarktrechtlichen Schnittstelle ein. Praxisgruppenleiter Johannes Kremer deckt den Bereich samt angrenzenden regulatorischen Themenfeldern umfassend ab.

Willkie Farr & Gallagher LLP ist für die Beratung von Sponsoren und ihren Portfolio-Unternehmen bei grenzüberschreitenden LBOs und Refinanzierungen bekannt und bewegte sich hierbei verstärkt in den IT- und Healthcare-Bereichen. Jan Wilms leitet die Praxis und betreut neben LBOs auch Corporate Finance- und Projektfinanzierungsmandate.