Umfasst die Beratung bei Equity-Transaktionen wie Börsengängen, Bezugsrechtsemissionen, Kapitalerhöhungen und Folgeemissionen sowie bei beschleunigten Bookbuilding-Verfahren und Blocktrades.

Hengeler Mueller ist weiterhin insbesondere für die emittentenseitige Beratung bekannt – wenngleich man auch für Banken agiert -, die neben klassischen ECM-Themen auch regelmäßig gesellschafts-, finanzierungs- und öffentlich-rechtliche Komponenten enthalten. Diese fachbereichsübergreifende Expertise kam zuletzt unter anderem in der Beratung der Lufthansa bei der Kapitalerhöhung zum Einsatz; ein Themenbereich, der neben Börsengängen, die jüngst verstärkt Bezüge zu Private Equity und Venture Capital aufwiesen, zum Kerngeschäft des Teams zählen. Dabei betreut man auch regelmäßig Mandate mit grenzüberschreitenden Elementen, allen voran mit USA-Bezug. Alexander Rang und Reinhold Ernst (beide umfassend im Kapitalmarktrecht tätig) zählen zu den zentralen Ansprechpartnern.

Latham & Watkins LLPs integrierter Corporate Finance-Ansatz ermöglicht es dem Team, Banken und Unternehmen umfassend bei ECM-Transaktionen sowie diversen angrenzenden DCM-, Finanzierungs- und Restrukturierungsthemen zu unterstützen. Neben der praxisübergreifenden Kooperation kommt dem Mandantenstamm zudem die enge standortübergreifende Vernetzung zugute, wodurch sich besondere Synergien in der Beratung deutscher Emittenten bei Börsengängen in den USA ergeben. Diese Kompetenz ist nicht zuletzt an das auf der Zusammenarbeit mit dem Healthcare-Team basierenden Sektorverständnis in den Bereichen Healthcare und Life Sciences gekoppelt, das für US-Börsengänge von besonderer Relevanz ist. Daneben begleitete man während des Berichtszeitraums Kapitalerhöhungen, Private Equity-Exits und Carve-outs. An der Federführung dieser Mandate stand neben Praxisgruppenleiter Oliver Seiler oftmals der auch in aktien- und übernahmerechtlichen Fragen und in Transaktionen nach dem Umwandlungsgesetz versierte David Rath; unterstützt werden sie dabei regelmäßig von Associate und ECM-Expertin Camilla Kehler-Weiß.

Linklaters trieb während des Berichtszeitraums die emittentenseitige Beratung außerhalb der DAX40 voran. Diese unternehmensseitige Beratung bildet weiterhin den Tätigkeitsschwerpunkt, man führt jedoch auch Banken im Mandantenportfolio. Beidseitige Mandatierungen bezogen sich während des Berichtszeitraums auf (geplante) Börsengänge in Deutschland, Skandinavien und der Schweiz - der letztgenannte Länderfokus ist nicht zuletzt der diesbezüglichen Expertise von Praxisgruppenleiter und Co-Head der Swiss Group Marco Carbonare geschuldet - sowie auf Kapitalerhöhungen, De-SPACs und Dual Track-Verfahren, einschließlich damit verbundener gesellschaftsrechtlicher Reorganisationen. Unterstützt wird Carbonare, der nach deutschem, englischem und US-amerikanischem Recht qualifizierte ist, unter anderem vom ECM- und DCM-Experten Alexander Schlee.

Emittenten und Underwriter beauftragen Clifford Chance regelmäßig bei Börsengängen, einschließlich SPACs und De-SPACs, sowie Kapitalerhöhungen und profitieren hierbei von der engen Zusammenarbeit mit den DCM-, Corporate- und Private Equity-Praxen, die unter anderem in die Beratung zu vorbörslichen Finanzierungsrunden und Wandelanleihen einfließt. Ferner ist das aus deutschen und US-amerikanischen Anwälten bestehende Team in der Lage, Aktienplatzierungen in den USA gemäß Rule 144A zu begleiten - hierbei steht Praxisgruppenleiter George Hacket routinemäßig an der Federführung -, während es der Gruppe während des Berichtszeitraums zudem gelang, Börsengänge an der Schweizer SIX Swiss Exchange zu begleiten. Personell erlitt das Team im August 2022 mit dem Wechsel der beiden ECM-Experten Philipp Klöckner und Special Counsel Nico Feuerstein zu Milbank einen Verlust.

Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP ist weiterhin ein häufig gesehener Berater von Unternehmen und insbesondere Investmentbanken bei Börsengängen und Kapitalerhöhungen mit US-Bezug, wofür man als aus deutschen und US-amerikanischen Anwälten bestehendes Team gut aufgestellt ist. Auf dieser Expertise sowie auf der engen Zusammenarbeit mit dem Private Equity-Team basierend ist man außerdem in vorbörslichen Zusammenschlüssen mit SPACs erfahren. Die Betreuung von Mandaten in der DACH-Region gilt als weiterer geographischer Schwerpunkt, der jüngst durch die Begleitung von Kapitalerhöhungen von Schweizer Unternehmen durch beschleunigte Bookbuilding-Verfahren unter Beweis gestellt wurde. Stephan Hutter (neben dem Kapitalmarktrecht auch in der Betreuung grenzüberschreitender Corporate- und M&A-Mandate versiert) leitet die Praxis.

Bei CMS teilen sich Andreas Zanner und Philipp Melzer die Praxisleitung der ECM-Gruppe und widmen sich - wie das Team allgemein - der Beratung von Emittenten, emissionsbegleitenden Banken und Aktionären bei diversen Eigenkapitaltransaktionen, einschließlich begleitender gesellschaftsrechtlicher Themen wie Unternehmenszusammenschlüsse. Zuletzt wurde man oftmals im Rahmen von Aktien- und Wahldividenden zu Rate gezogen.

Mit klarem Fokus auf die emittentenseitige Beratung ist Gleiss Lutz ein routinierter Begleiter von mittelständischen Unternehmen und Großkonzernen bei Kapitalerhöhungen, (geplanten) Börsengängen und zuletzt verstärkt bei Delistings. Außerdem kommt Mandanten die auf der engen Zusammenarbeit der Kapitalmarktrechts- und Gesellschaftsrechtsteams basierenden fachbereichsübergreifenden Expertise zugute. An dieser Schnittstelle agiert unter anderem Praxisgruppenleiter Stephan Aubel, wodurch man auch in der Bearbeitung angrenzender Squeeze-out- und Übernahmeszenarien versiert ist. Für grenzüberschreitende Aktienplatzierungen, einschließlich der Platzierung bei US-Investoren nach Rule 144A, kooperiert man mit Partnerkanzleien.

Das aufseiten von Banken und Emittenten agierende Team von Norton Rose Fulbright deckt den ECM-Bereich umfassend ab und bewegt sich hierbei regelmäßig an der Schnittstelle zu Public M&A und dem Aktienrecht. Unter der Federführung von Benedikt Gillessen und Praxisgruppenleiter Frank Peter Regelin (beide umfassend im Kapitalmarkt- und Aktienrecht tätig) war man während des Berichtszeitraums insbesondere im Rahmen von Kapitalerhöhungen aktiv; Mandate mit Bezug auf das US-Wertpapierrecht werden in Zusammenarbeit mit den Büros in London und den USA bearbeitet.

Das ECM-Team von Ashurst LLP steht unter der Leitung des Gesellschafts- und Kapitalmarktrechtsexperten Matthias von Oppen und betreute während des Berichtszeitrahmens Emissionsbanken und Unternehmen beim Börsengang am Prime Standard der Frankfurter Wertpapierbörse und deckt auch diverse angrenzende Themenfelder ab.

Taylor Wessings kombinierte gesellschafts- und kapitalmarktrechtliche Beratung bedingt regelmäßige Mandatierungen von Unternehmen im Rahmen nationaler und internationaler Kapitalmarkttransaktionen, öffentlicher Übernahmen und aktienrechtlicher Themen sowie betreffend die Vorbereitung von Hauptversammlungen. Ulrich Reers (Emission von digitalen Rechten) und der ehemalige Praxisgruppenleiter Lars-Gerrit Lüßmann (M&A- und Kapitalmarkttransaktionen) wechselten im Frühjahr 2023 zu Gowling WLG.